客户要求接近两倍供货量、供应完全跟不上；已与 10 家大客户签 LTA 差异化锁价；Counterpoint 料 64GB 服务器 DDR5 较 Q2 再涨 150%
生益科技 H1 净利 +130.42% 互证覆铜板盈利弹性；HVLP 铜箔 2026 缺口 48%、后续或再 2-3 轮调价
| 品种 | 最新 | 较昨日 | 较上周均价 | 较上月均价 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|
| 沪铜 | 107,690 元/吨 | — | — | — | 高位支撑。 |
| 沪金 | 943.16 元/克 | — | — | — | 高位回调。 |
| 沪锡 | 427,380 元/吨 | — | — | — | 强势。 |
| 沪银 | 15,722 元/kg | — | — | — | 强势。 |
| 沪铝 | 23,885 元/吨 | — | — | — | 偏强。 |
| 伦敦金 | $4,375.80/oz | — | — | — | 高位。 |
| 伦敦银 | $64.67/oz | — | — | — | 强势。 |
| 数据结论 | 依据（多源交叉验证） | 传导逻辑 |
|---|---|---|
| SK海力士董事长「价格涨太快，我很抱歉」：2027 年缺口最大，客户需求≈两倍供货量 | 5.0 | Counterpoint：64GB 服务器 DDR5 较 Q2 涨 150%、短缺至 2027H2；原厂已与 10 家大客户签 LTA——内存 6-9 个月滚动锁价窗口收窄。 |
| 南亚塑胶确认电子材料年内涨超一倍：玻纤布缺货最重、铜箔紧随 | 5.0 | 生益科技 H1 营收 190.26 亿 +50.05%、净利 +130.42%；HVLP 铜箔 2026 缺口 48%——覆铜板→PCB 全链顺价，高端板排至 2027。 |
| 英伟达 Spectrum-X CPO 交换机 8/14 全面量产（全球首款 200G/lane） | 4.5 | 激光器 -75%、功耗 1/5；MPO/FAU 无源器件「量价齐增」，CPO 连接器市场 2027 年 7.39 亿美元 +73%——光互联无源器件溢价预期 +20-40%。 |
| 中国 7 月社融 1.41 万亿、人民币贷款 -3400 亿；央行 1 万亿 6 个月买断式逆回购+首度月中隔夜逆回购 | 4.0 | M2 +7.7%、剪刀差收窄；10 年期国债 1.68% 创 2025 年 7 月以来新低——流动性呵护但实体信贷偏弱，内需采购节奏仍看政策兑现。 |
| 美国 7 月零售销售 -0.6%（一年最大降幅）；美联储意外暂停 RMP 购债 | 3.5 | 道明证券：料至少暂停至 10 月、年末或重启——海外终端需求转弱信号，出口链订单跟踪。 |
| 博通盘中重挫 7%：美银估 AI 融资平台至 2029 年中累积 3700 亿美元优先债务 | 3.5 | 单 2027 年或新增 1500 亿美元债务——AI 资本开支融资链风险，CSP 订单兑现节奏需跟踪。 |
| 主题 | 要点 | 对采购的含义 |
|---|---|---|
| 中国金融数据 | 7 月新增社融 1.41 万亿、人民币贷款 -3400 亿、M2 +7.7%；央行 1 万亿 6 个月买断式逆回购等量续做+月中首次 3490 亿隔夜逆回购；10 年期国债收益率 1.68% 创 2025 年 7 月以来新低 | 流动性呵护明确、实体信贷偏弱——内需项目资金面宽松，但订单动能待政策传导。 |
| 美国消费转弱 | 7 月零售销售 -0.6% 创逾一年最大降幅；美联储暂停 RMP 购债（华尔街料至少至 10 月）；密歇根消费者信心三个月来首降、短期通胀预期升至 4.3% | 海外终端需求转弱信号；出口订单与海外工厂排产需跟踪。 |
| 欧洲债市 | 30 年期德债收益率创 2011 年新高、10 年期法债创 2009 年新高；美元指数一度跳水 0.47% | 全球长端利率上行，融资成本与汇率波动加大。 |
| 地缘/航运 | 特朗普称「击败伊朗后宣布霍尔木兹海峡为美国领土」；伊朗议会通过反渗透法案；胡塞封锁下沙特油轮关闭 AIS「暗船」化，出口数据严重失真；布伦特原油 +2% 报 88.89 美元 | 能源/航运成本与交付扰动；油价定价波动风险升。 |
| AI 资本版图 | SpaceX 600 亿美元完成收购 Cursor；英伟达拟投 SB Energy 30 亿美元；段永平 Q2 减持英伟达/谷歌、新建阿里巴巴仓位；软银砍逾七成台积电持仓 | AI 算力资本开支持续但筹码松动，CSP 订单兑现节奏需跟踪。 |
| 亚太市场 | 韩股周涨 11% 结束七周连跌（芯片股领涨）；日元逼近 160 关口（870 亿美元干预涨幅回吐过半）；恒科指周五大跌、京东跌 10% | 亚太芯片链反弹，汇率波动影响进口结算。 |
| 时间 | 快讯 |
|---|---|
| 08-16 21:33 | 伊朗称霍尔木兹海峡是结束冲突的筹码（法尔斯通讯社）【华尔街见闻】。 |
| 08-16 20:08 | 多家银行竞推「算力贷」【华尔街见闻】。 |
| 08-16 19:26 | 中信建投：当前算力产业链需求仍具韧性，A股科技修复尚未结束【华尔街见闻】。 |
| 08-16 18:55 | 紫金黄金国际：H1 矿产金产量 27.3 吨 +44%、净利 14.5 亿美元 +179%【格隆汇】。 |
| 08-16 16:30 | 摩根大通：明年或爆发全球粮食危机，全球食品通胀率将从 2.8% 升至 5%【36氪】。 |
| 08-16 12:12 | 段永平 Q2 减持英伟达、谷歌，新建阿里巴巴仓位【华尔街见闻】。 |
| 08-16 09:18 | 英伟达拟投资 SB Energy 30 亿美元，布局 OpenAI 数据中心【华尔街见闻】。 |
| 08-16 08:58 | 高瓴 HHLR Q2 增持英伟达【华尔街见闻】。 |
| 08-15 07:34 | 早餐FM：SK海力士董事长「价格涨太快，我很抱歉」；南亚塑胶电子材料年内涨超一倍；英伟达 CPO 交换机全面量产；闪迪周涨 35.38%【华尔街见闻】。 |
| 08-14 收盘 | A 股：上证 3927.18 点 +0.01%、创业板 +1.12% 算力硬件集体拉升；恒科指跌近 2%【早餐FM】。 |